律动研究院：2020 年矿业报告

本文为律动研究院第二篇研究报告《2020 年矿业报告》。报告主要分为四部分：四大矿机厂商历史背景及市场占有率分析、全球各国算力占比、挖矿成本及收益、2020 年黑天鹅事件对矿业的影响。

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1. 前言：

2008 年金融风暴席卷全球，各国央行大肆开启量化宽松模式，全球出现严重通货膨胀问题。同年 11 月，在名为 P2Pfoundation 的非盈利组织论坛上，一个叫中本聪（Satoshi Nakamoto）的极客发表了一篇名为《比特币：一种点对点式的电子现金系统》（Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System）的论文，这也就是比特币的白皮书。比特币网络是一种运用 SHA-256 算法加密，链式结构组成的分布式数据库。比特币就是这个网络的价值承载体，网络中的交易通过 P2P 网络在节点间传输，并应用工作量证明（Proof of work）共识算法在全网达成共识。

在比特币网络中提供算力，维持网络安全并以此获得比特币作为奖励的行为叫做挖矿。初期 lü，网络中总体算力并不高，人们可以通过 CPU 或 GPU 轻松挖到比特币。然而随着比特币及其他加密货币价格逐渐攀升，加密货币挖矿成了一个产业，许多公司开始提供专门挖矿的矿机，市场中也逐渐出现了矿场、云挖矿等分支业务。此报告将围绕矿机制造商、算力、挖矿成本及收益、黑天鹅事件对矿业的影响对挖矿产业进行深入分析。

（注：感谢比特大陆旗下矿池 BTC.com 对本文的数据贡献与指导。 BTC.com 是⽐特⼤陆旗下第⼀⼤矿池，⽬前排在全球矿池榜第三名，占全⽹算⼒13%。）

由于矿机数据较为敏感，本文仅采用部分数据进行分析，或有不全面之处，欢迎读者纠正指导。

2. 四大矿机厂商背景及分析

2.1 各矿机厂商背景介绍

比特 大陆

提到比特币及加密货币挖矿，人们第一个想到的就是比特大陆（Bitmain）。比特大陆产品包括蚂蚁矿机（Antminer）、 BTC.com 矿池及区块链浏览器服务、蚂蚁矿池 Antpool、比特小鹿一站式挖矿云服务平台、超算中心、算丰（人工智能）等等。

比特大陆由吴忌寒和詹克团于 2013 年创立，同年 4 月，比特大陆开始筹备研发事宜并完成天使轮融资。随后，詹克团在半年的时间内开发出了第一枚挖矿专用的 ASIC 芯片：55nm 芯片 BM1380，比特大陆推出了第一台矿机 Antminer S1。可以说，该产品带动了比特大陆的第一次飞速成长。

2014 年，比特大陆推出了蚂蚁 S2 矿机（55nm 芯片）并研发出第一版 28nm 芯片 BM1382，并将此芯片应用在蚂蚁矿机 S3 上。

同年 11 月，比特大陆矿池服务 Antpool 正式上线。2015 年，BTC.com 逐渐出现在人们的视野，BTC.com 团队从区块浏览器基础设施入手，随后其网站提供的服务延伸到钱包、矿池、行情、资讯等领域。 BTC.com 团队成员均来自于国内一线互联网公司，多年来持续服务于比特币矿机与挖矿行业，拥有多年系统设计、开发维护、运营管理经验。在接下来的数年里，比特大陆旗下这两个矿池一直占据着矿池算力排行榜的前两位。

2017 年 09 月，比特大陆获得了来自红杉资本、IDG 资本等 5000 万美元 A 轮融资。

2018 年 07 月，比特大陆完成 B 轮融资，由红杉领投，另外美国对冲基金 Coatue，以及新加坡国有的新兴市场投资基金 EDBI 均有份额，比特大陆总获 3 亿美元融资估值约为 124 亿美元。

同年 8 月获得 4.42 亿美元的 B+轮融资，由 Crimson Partners 领投，Palace Investments 、 Pavilion Capital Fund、Lioness Capital、等机构跟投，此时比特大陆总估值来到了 142 亿美金。

随后，比特大陆准备在香港进行上市。然而随着 18 年下半年币市低迷，导致比特大陆营收数据惨淡，公司进行大规模裁员，最终 19 年 3 月比特大陆在港交所的招股书过期失效，其上市计划宣告失败。

⽐特⼤陆-2020 年新矿机推出情况